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연방준비제도(Fed)가 수요일 인플레이션 상승 위험과 경제 성장 둔화를 경고하며 다소 매파적인 입장을 취했지만, 이는 관세가 경제에 큰 타격을 줄 수 있다는 우려 속에 연준이 올해 여러 차례 금리를 인하할 것이라는 시장 기대를 바꾸지 못했습니다.

연준의 최신 결정은 대체로 예상대로 나왔지만, 성명서와 파월 의장의 기자회견은 정책 입안자들이 지속적인 인플레이션과 실업률 상승이라는 이중 위험을 강조하면서 "예상보다 약간 더 매파적이었다"고 Sevens Report 분석가들은 평가했습니다.

시장은 성장 위험에 더 많은 초점을 맞추기를 바랐으며, 이는 금리 인하 시작 시기가 더 빨라질 것이라는 신호였을 것입니다. 그러나 연준은 "한 위험을 다른 위험보다 우선시하지 않았으며, 이는 금리 인하를 서두르지 않겠다는 의미"라고 볼 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 시장의 금리 인하 전망은 여전히 유효합니다. "결정이나 파월의 기자회견 모두 세 번(또는 네 번)의 금리 인하 전망을 바꾸지 않았습니다(7월이 현재 첫 번째 인하 시점으로 합의되고 있지만)," 보고서는 전했습니다. 연준이 "관망" 접근법을 시사했음에도 불구하고 기대치는 변하지 않았으며, 이는 관세와 정책 불확실성으로 인한 경제적 타격을 완화하기 위해 올해 연준이 여러 차례 금리를 인하할 것이라는 기대에 기반한 최근 시장 낙관론의 상당 부분이 유지되고 있음을 의미합니다.

그러나 연준이 기대에 부응하지 못하고 금리 인하를 지연시킨다면, "관세가 경기 침체나 경착륙을 초래할 가능성이 높아지고, 관세와 정책으로 인한 경제 위축에 대한 투자자들의 우려가 현실화될 수 있습니다."

현재로서는 연준의 인내하는 입장이 "약간의 점진적 부정적 요소"로 간주되며, S&P 500이 계속해서 박스권에 머물 가능성이 높다는 견해를 강화하고 있습니다.

"시장은 경제에 대한 연준의 지원을 원하며, 그것이 없다면(그리고 금리가 변하지 않는다면), 경제 전망은 이전보다 약간 더 악화됩니다."